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负利率时代股票、基金、信托该如何选择?

发布时间:2010-09-28
  股票基金信托黄金 
  
  股票:选择抗通胀板块
  理论上而言,通胀时期资产价格会上涨,投资的股票也应该会涨。但是影响股市的上涨因素还包括流动性、宏观经济等,所以要综合起来看。作为普通投资者需要调整策略,选股时都很重要。
  上半年,A股市场遭遇"滑铁卢",在短短3个月的时间里下跌了800多个点,股民遭到前所未有的打击,但是也有一批股票展现出了不凡的抗跌性,医药股就是其中之一,而近期尽管大盘整体仍处于胶着状态,但医药板块表现格外精彩,继经历"超级细菌"和"蜱虫"两波概念炒作后,近期的红眼病更是让医药股一飞冲天。
  某业内人士认为前期看好医药股的逻辑依然成立。政策面上,3个行业相关"十二五"规划(生物医药产业、医药流通行业、新药科技创新重大专项)将在近两月陆续出台,对板块构成持续的支撑;业绩面:以2011年PE来看,成长股的估值溢价并不算很高。按照这个逻辑,三季报陆续披露后业绩表现优异的企业,估值水平有望进一步提升。
  其次,业内人士也指出,上半年受益于通胀预期的农业股下半年应继续关注,从8月份经济数据一览表中可看到,8月的通胀从结构上看主要是由于食品类价格的快速上行引发的。食品价格单月环比上涨就达到2.0%,同比上涨为7.5%,粮食价格、蔬菜价格和肉禽价格涨势较猛:8月份,国家统计局50个城市食品价格数据显示,蔬菜价格环比上涨8.7%,猪肉价格同比上涨7%。随着国庆节的到来,可以预见,10月份公布的9月份宏观经济数据中农产品价格仍会进一步上涨。在涨价的预期下,农业股走势将强于大市,农业股的机会不应错过。
  另外,作为抗通胀主力黄金股的实力也不可小觑,7月底以来,黄金价格出现一波强劲的升势,至上周已再度逼近历史高点。市场分析人士认为,避险情绪和需求旺盛是推动近期金价走高的主要因素。从国际环境看,目前,希腊、葡萄牙等欧洲国家主权债务危机悬而未决给国际货币体系带来较大不确定性,导致市场避险情绪上升。另外,前期经济危机时期各国扩张货币政策埋下高通胀的种子,因此黄金的表现值得期待。从A股市场看,黄金价格的上涨也带来了黄金股的走高。8月份以来,沪指上涨2.5%,而黄金板块上涨达到10.9%,远远跑赢大盘。
  此外,在全球变暖,环境日趋恶劣的背景下,对于新能源的研究将成为未来很长一段时间内的热点,新能源概念的股票也值得投资者关注。
  
  基金:眼下或仍可重点关注债基
  基金圈流行一个说法,每年募集规模最大的基金品种,即为当年市场最大的投资方向。今年发行的工银瑞信双利基金首募规模达140.53亿份,成了今年以来首只超百亿的新基金。很显然债券型基金凭借着较低的风险、较为稳健的收益备受个人投资者和机构投资者的青睐。Wind数据显示,截至9月13日,今年以来混合债券基金的平均收益超过5.5%,其中领头羊长盛积极配置债券基金今年以来收益更是超过12%,近一年收益率更是达到近18%。"未来绝对收益和分享中国经济成长收益,将是主要投资依据。"长盛积极配置债券基金的基金经理蔡宾表示。
  尽管CPI数据在上个月创下22个月新高的背景下,市场对加息的预期增强,持续火爆的债券基金发行也让投资者对后市有一丝担忧。但业内相关专家的看法仍比较乐观。
  中信证券新近研究报告指出,尽管债券市场短期内存在压力,但从中长期来看,在未来债券市场面临的环境较为有利。首先,年内通货膨胀的高点将过,四季度会呈持续下降的态势,这对于债券收益率将提供有力的支撑;其次,由于房地产价格并未出现明显回调,国家再次启动宽松货币政策的可能性较小;再次,三季度末商业银行贷存比监管结束以及"十一"长假之后,市场资金面将重回相对宽裕的状态,流动性偏紧而引发收益率上行的风险相对有限;最后,债券的供给虽然会有一定增加,但是来自于基金、银行理财产品等方面的需求同样强烈,出现供大于求的可能性很小。所以今年四季度或明年一季度债券市场将可能迎来一轮新的上涨。
  基金业内人士同时指出,如果加息,对于已成立的债券基金是会有一定影响,将带来债券净价的下跌,但对于尚未成立的债券基金而言,加息之后债券收益率将普遍提高。在这种形势下,中秋国庆双节后发行的债基,大家可以关注,比如南方广利回报债券基金。一方面,由于该债券型基金,既沿袭了其自身稳健投资风格的市场定位,同时也加入了在低风险前提下能够明显提升收益的元素--信用债和股票投资,同时通过限制股票投资比例锁定了下跌风险,有利于规避股市的投资风险,安全性也更加有保证;另一方面,南方基金有十分丰富的投资经验,有非常专业的投研团队,再加上"金牛基金经理"韩亚庆掌舵,因此可以预计,南方广利在安全性和收益性上将有较好的表现,能充分满足个人及家庭为健康、教育和住房等未来美好生活的安全投资需求,为普通个人投资者提供了收益稳定的中长期投资品种。
  不过值得注意的是,大家在购买债券基金时根据自身需求选择不同类别的产品,债券基金大致可以分为两类,一类属于纯债基金,另一类为混合债券基金,后者一般可以配置20%左右的股票资产,进而通过灵活操作来提高产品收益。
  相比于今年格外风光的债基,在A股市场整体下挫的背景下,股票型基金在今年上半年表现不佳,纳入统计的股票方向基金中,上半年几乎"全军覆没",仅嘉实主题一只实现盈利。不过好在近两个月业绩增长不少。市场一旦有所起色,股基的爆发能力还是不容小觑。下半年尚未过半,股票型基金们已借A股结构性行情的东风,打了一个漂亮的翻身仗。统计数据显示,截至9月26日,220只纳入统计的股票型基金中,今年以来获得正收益的股基猛增至139只,华商基金、东吴基金、银河基金、信诚基金等中小基金公司旗下基金则继续领跑,其中华商盛世成长以40.03%的收益率继续位居今年以来股基收益率榜首。
  "在股市进入上行阶段后,股票型基金往往能获得更好的收益,不懂基金的投资者可以挑选公司规模较大、基金经理名声大的基金进行投资。"业内人士建议投资者除了关注债基,还是不应完全摈弃股基。不过,连续两个月的上涨行情能否持续,正成为许多基金经理的最大隐忧。种种迹象显示,中小盘股的炒作正日渐乏力,而大盘蓝筹股却不涨反跌,市场进一步上扬的动力明显不足。如何将胜利果实保持到底,将成为接下来几个月里基金经理的最大考验。"股基的增长能力和基金公司实力、基金经理的能力都有必然联系,这个需要精挑细选。"
  
  信托:适合手握百万的高端客户
  资金实力雄厚的投资者可能对银行的理财产品并不感兴趣,因为有些产品虽然年化收益率能跑赢3.5%,但还是太低;不少人就想着投资楼市,但眼下因政策不明,大家也不敢轻易下手;而参与股市,眼下显然是高风险未必有高收益,所以手中闲钱一大把的人们倒是可以将目光投向信托公司的系列产品。
  房地产信托在理财市场上一直是投资者的"宠儿"。虽然上半年房地产市场"急转直下",但相关房地产信托在市场上仍是供不应求。投资者如此看好房地产信托,一方面是对未来几年房地产市场的坚定支持,另一方面是被房地产信托较高的预期收益率所吸引。
  "根据机构数据统计,投资房地产企业的信托产品平均收益率在各类信托产品中属于最高,年化可以达到8.25%-9.00%,而10%甚至更高的收益率也并不少见。"杭州某信托公司理财经理介绍,"加上去年下半年银监会《中国银监会关于进一步规范银信合作有关事项的通知》的下发,监管层对于银行将信贷资产打包成为信托理财产品的行为加以严控。银行的理财产品比以往更为单一了,原本投资银行房地产信托产品的投资者也开始转移视线,我的不少在银行工作的朋友最近也经常问我,是不是有比较好的信托产品可以投资,他们的很多客户手里的钱就都躺在银行一个多月了。"
  除了房地产信托这种明星产品外,很多全新的信托模式也出现在上半年的信托理财市场上,而文化产业成为关注度最高的新领域。比如,国投信托推出的国投飞龙艺术品基金·保利2号集合资金信托计划,以及北京出现的版权信托。
  艺术品投资是近期国内理财市场上的"新秀",但由于对管理人的资产管理能力具有高要求,再加上该行业在国内发展尚未成熟,因此目前少有信托公司涉足。国投信托可谓是业内艺术品投资信托的"吃螃蟹者",在产品的设计上也有不少独到之处。首先,信托资金主要用于购买数名著名画家知名画作的收益权,这与以往画作的所有权相比有着很大的区别。其次,这个信托还设有回购协议以规避艺术品价格波动过大的风险,这样即使在金融危机等影响下,艺术品价格可能会出现大跌的状况,但其仍能有效地增加投资的安全系数。
  但是值得注意的是信托产品更多地针对高端客户,起售点都在100万元至300万元,对于普通投资者来说门槛较高。
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