契约精神是西方现代文明启蒙的基础,构成了西方社会文化与道德体系的重要理论中枢,而其在经济领域的体现则最为集中,契约型基金就是其中之一。基金没有有形的产品,连接委托与被委托者之间的是一纸契约。现代基金的雏形——“海外及殖民地政府信托”(The Foreign And Colonial Government Trust)是世界上第一只契约型基金,它第一次明确了契约型基金中各方当事人的权利义务,奠定了现代契约型基金的法律基础。
这种有国家信用担保的汇集众人资金委托专家经营的方式,一出现就受到了中小投资者的欢迎。早期的基金多为提供半固定收益的契约型投资信托,1873年创立的“苏格兰美国投资信托”(Scottish American Trust)更是承诺6%的保底收益率,一上市就被抢购一空。到了1890年,英国营运的投资信托基金达101只,均采取对外证券投资的方式,以公债为主要投资对象。