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“华融•苏州高新结构化融资集合资金信托计划-——华融国际信托有限责任公司案例分享

发布时间:2012-10-29

案例类型

  信托资金来源: 集合资金

  信托资金功能: 融资类

  信托资金投向: 工商企业

  ■信托项目背景

  本信托计划融资方为苏州新区高新技术产业股份有限公司(以下简称“苏州高新”),该公司成立于1994年6月,并于1996年7月在上海证券交易所挂牌上市,股票代码是600736。主营业务为房地产开发;高新技术产品的投资、开发和生产;能源、交通、通讯等基础产业的市政基础设施的投资、工程设计、施工、科技咨询服务等。2009年6月中旬该公司进入上交所“上证180指数”。企业控股股东为苏州高新区经济发展集团总公司(以下简称“苏高新集团”).

  作为国有控股的大型上市公司,华融信托始终把苏州高新作为重点客户,自公司成立之初便多次前往企业开展营销,历时三年,终于与企业建立了良好的合作关系。

  ■信托计划的基本要素

  1。项目名称:华融•苏州高新结构化融资集合资金信托计划。

  2。融资企业:苏州新区高新技术产业股份有限公司。

  3。业务类型:结构化融资集合资金信托计划。

  4。信托规模:10亿元(分期募集).

  5。资金运用:以5亿元信托资金(以实际募集为准)用于向苏州高新发放信托贷款,以5亿元信托资金(以实际募集为准)用于受让苏州高新持有的新港建设公司30%股权的收益权和新创建设公司25%股权的收益权。

  6。期限:2年,满1年可提前终止,宽限期半年。

  7。委托人/受益人:合格投资者。

  8。资金用途:用于苏州高新物流项目建设、偿还母公司借款等。

  9。受益人利益分配方式:按季付息,到期还本,利随本清。

  ■信托产品的设计及交易结构

  本信托计划于2011年9月26日成立,首期募集资金3亿元,华融信托于当日将信托资金用于向苏州高新发放信托贷款。

  2011年10月1日,本信托计划完成第一次开放募集,当期募集资金2亿元,华融信托于当日将信托资金用于向苏州高新发放信托贷款。

  2012年2月14日本信托计划完成第二次开放募集,当期募集资金5亿元,华融信托于当日将信托资金用于受让苏州高新持有的新港建设公司30%股权的收益权和新创建设公司25%股权的收益权。至此,华融信托完成了本信托计划全部10亿元资金的募集与投放,到期日为2013年9月26日。

  本信托计划交易结构图如下:

  

  ■信托计划运作与管理过程

  在项目的运作过程中,华融信托认真履行受托人职责,落实好每一项后期管理工作。

  1。严格监控资金用途

  要求企业对融资资金做到专款专用,每笔支出都要求企业提供资金申请书及对应的合同,经过我司业务部门、风险部门的审查并报公司主管领导审批后,才允许企业使用资金。

  2。定期对企业进行实地走访

  项目组人员定期去企业实地走访,与企业管理人员进行沟通。一方面了解融资方及担保企业经营情况,了解当地金融机构与企业的合作情况,企业信用状况以及抵押物状况等。另一方面,也在走访过程中积极开展营销,在前期的5亿元资金投放后,企业经营情况良好,保持着较好的发展趋势,为此项目组成员继续协调各方,终于在为本信托计划首期成立近半年后(2012年2月),完成了后续5亿元资金的募集与发放。

  3。定期分析企业的财务报表

  华融信托按季度收集融资方及担保企业财务报表,对其财务数据进行分析与比较,对财务报表中发现的问题,与企业沟通询问,并核实实际情况。

  4。关注融资方发布的公告

  本项目融资方苏州高新为上市公司,我公司随时关注企业发布的公告,关注可能对企业经营造成影响的重大事项,与企业沟通了解实际情况,确保项目还款来源充足。

  ■信托计划的预期收益和实际收益情况

  本信托计划分期发行,投资者预期收益率分别如下:

  A类受益权(投资期限2年/约2年):100万元≤认购金额<300万元,预期年化收益率8.5%;

  B类受益权(投资期限2年/约2年):认购金额≥300万元,预期年化收益率10.0%;

  C类受益权(投资期限约19个月):100万元≤认购金额<300万元,预期年化收益率8.5%;

  D类受益权(投资期限约19个月):300万元≤认购金额<1000万元,预期年化收益率9.0%;

  E类受益权(投资期限约19个月):认购金额≥1000万元,预期年化收益率9.5%。

  截至目前,本信托计划实际收益率与预期收益率相符。华融信托按照信托文件的约定,按季度向投资者分配了信托收益。

  ■信托计划的风险及风险防范措施

  1。合规风险

  苏州高新为大型综合企业集团,华融信托以收购特定股权收益权及向其发放贷款的方式满足企业融资需求,本次企业融资资金用于偿还股东借款和物流项目建设等,合法合规。

  2。经营风险

  苏州高新涉及基础设施建设、旅游业、房地产开发、科技服务及金融投资等行业,存在一定的经营风险。

  苏州高新作为上市公司,公司治理结构不断完善,信用记录良好,经营较为稳健。华融信托在信托贷款发放后按公司融资后续管理办法做好贷后管理,对企业的经营风险及时预警,及时防范、及时处置,促进企业稳健发展。

  3。风险控制措施

  为进一步防范项目风险,本信托计划特安排以下风险控制措施为:

  (1)苏州高新区经济发展集团总公司为苏州高新特定股权收益权回购价款的支付以及信托贷款的还本付息提供连带责任保证担保;

  (2)苏州高新商旅发展有限公司为苏州高新特定股权收益权回购价款的支付以及信托贷款的还本付息提供连带责任保证担保;

  (3)苏州高新商旅发展有限公司(以下简称“苏州商旅”)将其拥有的苏新国用(2008)第008495号土地使用权(面积15,218.20平方米)及地上建筑物抵押给华融信托;

  (4)资金监管与归集。华融信托对苏州高新本次融资资金进行监管,确保专款专用。并且,在本信托计划到期日前分期归集资金,减轻企业一次性支付融资本金的还款压力。

信托项目的意义

  1。本信托计划得以顺利实施,得益于公司领导的大力支持,项目组成员历时3年坚持不懈的营销,与企业保持密切的沟通,关注企业动态,把握市场机遇,在企业有资金需求的时机作出迅速反应,果断介入。

  2。本项目运作过程中面临着公司内部贷款额度有限、外部企业抵押物调整,银行发行难度较大等多重压力及不确定性。为此,项目组通过调整交易结构等方式,减少了贷款额度的占用比例,减轻了项目运作的阻力。同时,灵活调整项目方案,在确保风险可控的前提下,寻求替代的担保措施,解决了项目运行的障碍。并且,通过分期发行等方式,实现了信托资金的顺利募集。

  3。由于本项目融资方苏州高新为上市公司,按照惯例,该公司在年初将对全年的融资安排进行公告。为此,项目组抓紧机遇,督促企业将与华融信托的融资合作纳入其全年的融资计划之中一并公告。并且最终在该公司2011年3月18日发布的公告中,将与华融信托的10亿元融资纳入了该公司《关于公司向部分金融机构申请综合授信额度的预案》之中。由此扫除了因未能公告而造成项目后续无法实施的潜在障碍,对之后项目的顺利开展奠定了基础。

  4。随着本次信托融资的投放,使得企业与华融信托的合作更加紧密,充分发挥了全方位综合金融服务的业务优势,为接下来华融信托能与企业进一步扩大业务合作创造了有利条件。

  (本案例由华融国际信托有限责任公司提供)

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