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基信合作业务

发布时间:2016-03-22

2014年,多家信托公司与基金子公司展开了深度合作,以信托参股、控股基金子公司的方式实现优势互补。信托公司与基金子公司之间合作模式主要有:基金子公司通道类业务、信托投资于基金份额、通过基金专户投资二级市场、私募基金对接投资基金信托等。

 同业政策加剧信托业务发展压力,基信竞争不断加大

 2014年,随着保障基金等政策的出台,信托传统的业务制度优势正在逐渐弱化,而基金子公司却因灵活的业务方式与宽松的监管受到越来越多的青睐,这对信托业务的开展造成了巨大的压力。尽管中国证监会发布了《关于进一步加强基金管理公司及其子公司从事特定客户资产管理业务风险管理的通知》,但是相对于其他金融机构,基金子公司没有净资本要求且监管上较宽松,仍在市场上具有较大的吸引力。随着监管层对基金子公司监管的加强,未来信托公司与基金子公司之间基于监管套利的合作空间或缩小。信托公司与基金子公司的竞争日趋激烈,同业竞争逐步大于同业合作。

 信托扎堆参股公募基金,子公司业务明显加快

 截至2014年末,据不完全统计,信托控股的基金公司已经达到36家,占比达到40.4%。上述36家信托系基金公司中,已经有20余家基金公司成立了从事特定资产管理业务的子公司,包括嘉实基金、大成基金、天弘基金、诺安基金、国投瑞银基金等,涉及的信托公司分别有中诚信托、中泰信托、天津信托、外贸信托、国投信托等多家信托公司。根据中国证券投资基金业协会发布的数据,截至2014年末,基金子公司专户业务管理资产规模达3.74万亿元,较2013年末增加2.77万亿元,增长286%。基金子公司专户存续产品有9,389只,管理资产规模全年月均增长2,308亿元。

 抓住资本市场发展机会,业务合作进一步深化

 近两年上市公司定向增发业务的市场需求持续放大,信托公司为了满足客户需求,开始大力发展定向增发业务。在信托参与资本市场业务的进程中,基金专户成为信托资金投资资本市场的重要通道。由于参与定向增发业务和首次公开募股(IPO)资格受限,信托公司往往选择与基金公司合作,由信托计划认购基金专户的方式实现投资目标。截至2014年末,中国证券投资基金业协会登记备案的私募证券投资基金产品有3,766只,认缴规模为4,878.06亿元,阳光私募所管理的总资产规模约为4,000亿元。

 实体经济的转型加速信托投资基金业务发展

 2014年,投资基金信托业务有效支撑了实体经济的发展,成为信托公司业务转型的重要抓手。投资基金信托业务根据基金的投向,可以分为政府引导基金、创业投资基金、企业重组投资基金、基础设施投资基金等类别。投资基金信托业务能够为客户提供多元化、全方位的金融服务,丰富信托公司的高端零售及机构客户营销的手段。同时,投资基金信托业务通常涉及当地政府的战略发展领域,与当地政府财政存款等负债业务紧密相连,是信托公司拓展地方财政业务的战略性业务

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