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刚性兑付被打破 信托产品风险需提防

发布时间:2013-04-22

    本月28日,中信信托三峡全通贷款项目的信托债券即将进行公开拍卖。而中信信托曾表现不会为该项目兜底,这意味着中信信托将可能首破“刚性兑付”的潜规则。事实上,今年以来,市场上信托产品风险事件并不鲜见。业内人士称,长期看“刚性兑付”被打破是大趋势,投资者应做好功课选择信托产品。


    所谓“刚性兑付”,是指信托产品到期后,信托公司必须分配给投资者本金以及收益,当信托计划不能如期兑付或遇到兑付困难时,信托公司要想办法进行兜底处理完成兑付。


    近年,在“零风险,高收益”刚性兑付支撑下,信托业迅速发展。截至3月末,信托业管理资产规模达8.72万亿,成为中国第二大金融行业。截至目前,信托业不成文的规定“刚性兑付”一直未被打破,这也让不少投资者放松了对信托产品的戒心。


    “信托业务是没有保本性质的产品,而刚性兑付也是没有法律条文规定的,只是信托公司由于信托牌照的稀缺性,从自身经营角度考虑,没有率先打破的案例。”光大证券重庆财富管理中心执行董事曾宪钊告诉记者,但从长远看刚性兑付被打破是大概率事件,随着越来越多的风险事件发生,以息差为主要利润的信托公司也不会甘愿为所有项目兜底。而不能如期兑付事件一旦发生,投资者就将面临巨大损失。


    那么,投资者应该如何选择信托产品?


    曾宪钊分析称,投资者可以从以下几个方面分析,首先要判断信托公司的风险评判能力,选择有责任感、项目过关的信托公司,规避业务快速增长、可能不顾风险拼命扩张规模的信托公司;其次,评判具体项目,适当规避、回避高风险的行业或投资方向,例如房地产信托等;再次,看项目是否有公司承诺和政府担保,以及当地政府的财政盈余情况;最后,认真分析项目存在主体自身情况,从处于行业龙头地位、负债率是否过高、自身盈利状况如何等方面分析。


    “一般来说,信托产品的收益率越高,风险越大,两者基本上呈现对应关系。目前信托产品收益率普遍在8%至9%左右,如果在10%以上则需格外留意。”曾宪钊分析称,另外,对于市场上目前一些分拆至50万甚至20万起步的信托产品,因为不符合信托产品100万起发行的规定,要留意其不合规的风险。

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